Por Joel Marbet, Galo Nuño, Omar Rachedi En una reciente entrada hablábamos sobre la importancia del tipo de interés natural, entendido como el tipo de interés real -es decir, ajustado por inflación- que prevalecería en ausencia de ciclos económicos con una inflación estable. Como comentamos entonces, este es un concepto clave para los bancos centrales, así [leer más ...]
Por Galo Nuño Esta entrada le afecta a usted directamente. No importa si es un estudiante, desempleado, jubilado o autónomo, si es joven o anciano, de izquierdas o de derechas. La inflación nos afecta a todos, pero no nos afecta de la misma manera. La inflación genera perdedores y ganadores. Esta idea no es nueva, [leer más ...]
Por Hernán D. Seoane Introducción En el contexto de las elecciones presidenciales en Argentina 2023, la semana pasada he discutido algunas inquietudes en relación a la dolarización: la política de estabilización macro que intentará implementar el candidato a presidente Javier Milei en caso de resultar electo. Habíamos indicado que esta política, que tiene algunas similitudes [leer más ...]
Por Hernán D. Seoane (UC3M) Introducción Podemos empezar este artículo con una pregunta (que ya se hizo Hyman Minsky hace muchos años) … ¿Cómo estabilizar una economía inestable? Naturalmente, las políticas de estabilización adecuadas estarán asociadas a las fuentes de inestabilidad empíricamente relevantes al fenómeno en cuestión. Cuando uno habla de inflación, los primeros síntomas [leer más ...]
Por María Arnal y Manuel García-Santana Uno de los principales papeles de la administración pública es proveer a los ciudadanos de bienes y servicios públicos tales como la educación, sanidad o seguridad. Un paso crucial en ese proceso es la adquisición de bienes y servicios intermedios. Por ejemplo, para dotar de educación pública, las agencias [leer más ...]
La expresión “¡Más madera!” se asocia a la mítica película Los Hermanos Marx en el oeste (Go west, MGM 1940). En una escena, Groucho no deja de gritar “¡Más madera! ¡Es la guerra!” mientras que Chico y Harpo despedazan el tren en el que van y así conseguir la madera para alimentar la caldera e [leer más ...]
Por Miguel Almunia, Ángel Martínez y Javier Martínez. El Gobierno aprobó a finales del año pasado la rebaja temporal del IVA de algunos alimentos básicos, con el objetivo de reducir el impacto de la inflación sobre los hogares, especialmente los que tienen menores recursos. Desde el 1 de enero de 2023, el tipo de IVA [leer más ...]
El 10 de marzo pasado, las autoridades financieras americanas tomaron control de Silicon Valley Bank, el decimosexto banco en volumen de activos en Estados Unidos. Sólo 48 horas después, el 12 de marzo, hicieron la misma operación con otra entidad, Signature Bank. Mientras escribo estas líneas ha aparecido la noticia de la línea de crédito [leer más ...]
Por Mikel Casares Las tasas de inflación siguen altas, aunque empiezan a mostrar síntomas de estar alcanzando su techo. En España, el dato del IPC de octubre ha situado la tasa de inflación interanual en el 7,3%, en retroceso desde el máximo del 10,8% observado en julio de este año. En EEUU, también se ha [leer más ...]
La reciente escalada de la inflación ha generado un intenso debate sobre si los tramos del IRPF deben “deflactarse”, es decir, ajustarse con la inflación. Los partidos de la oposición argumentan que no hacerlo es equivalente a una subida de impuestos encubierta. Desde el Gobierno defienden que este ajuste no es conveniente en estos momentos [leer más ...]
Por Javier Campos y Juan Luis Jiménez Durante el primer semestre de 2022 los precios de los combustibles de automoción en España no han parado de crecer, sin que esto haya servido para reducir sustancialmente su consumo (véase aquí) y sin que exista una estimación creíble de hasta cuándo va a durar esta situación. Para [leer más ...]
Por Mikel Casares El tipo de interés anual del mercado interbancario de la Eurozona, más conocido como EURIBOR a 12 meses por sus siglas en inglés, se situó al cierre de la jornada del martes 12 de abril en el 0,005%. Por primera vez desde el 4 de febrero de 2016 este indicador alcanza valores [leer más ...]
De Gregori Galofré-Vilà Una vez parece que las vacunas para el Covid-19 podrán contener la epidemia en los próximos meses, el debate se mueve hacia cómo retomar el crecimiento económico. Un punto de tensión en el seno de la Unión Europea es la política monetaria y los llamados Coronabonos (títulos de deuda común europea) (aquí, aquí [leer más ...]
Un elemento central de la macroeconomía está envejeciendo deprisa. Se trata de la hipótesis de la tasa natural de paro. Pronto cumplirá 50 años, ya que su nacimiento se asocia con la Presidential Address de la American Economic Association pronunciado por Milton Friedman en la noche del 29 de Diciembre de 1967 en Washington D.C. Ha [leer más ...]
En el euro-barómetro de Mayo del año pasado se incluyó una pregunta adicional en la que se solicitaba a los ciudadanos europeos que expresasen cuales eran sus dos problemas más importantes en ese momento. La respuesta mayoritaria, como puede observarse en el siguiente gráfico es que los europeos temen a la inflación.
Durante lo que llevamos de crisis, los bancos centrales de las economías con problemas han seguido políticas monetarias expansivas para tratar de paliar sus efectos. Es realista pensar que sin los tipos de interés bajos, los programas de compra de activos y la provisión de liquidez, los efectos de la crisis habrían sido aún más [leer más ...]
En mi opinión, sí. ¿Cuánto? entre el 3% y el 4%. ¿Para siempre? No, transitoriamente. ¿Cualquier tipo de inflación? No, tenemos que seguir moderando costes pero debemos permitir algo más de inflación si viene asociada a la demanda. ¿Tendría costes? Sí, sobre todo entre quienes sigan sin conseguir un empleo, los pensionistas y los acreedores. [leer más ...]
En EE.UU. el Tesoro Americano emite un tipo de bono que se llama TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities, aquí está la página del Tesoro americano). La idea es que, al devolver el principal, el Tesoro pagará el principal ajustado por la inflación, con lo cual el inversor no sufre riesgo de inflación. Los TIPS son útiles [leer más ...]
Mi colega Loris Rubini me envía este divertido artículo sobre las manipulaciones del gobierno argentino en relación con la inflación. Sebastian Galliani, uno de nuestros amigos de Foco Económico, también ha escrito recientemente sobre la manipulación del precio de la carne en Argentina, que está en la base de la historia de Loris. Las políticas [leer más ...]
Cuando las economías desarrolladas están aún tratando de superar las secuelas de la Gran Recesión, y algunas apenas la han dejado atrás, el incremento de los precios del petróleo que se viene observando desde hace unos meses se acelera y empieza a reflejarse en tasas de inflación que no se observaban desde 2008. Eso en [leer más ...]
