¿Puede hacer Grecia frente a sus obligaciones sin reestructurar la deuda? El informe del FMI, a cargo del paquete de ayudas, de esta semana dice lo siguiente (H/T FT Alphaville):
'Consideramos que la deuda es sostenible a medio plazo, pero el grado significativo de incertidumbre nos hace difícil afirmar categóricamente que este es el caso con una alta probabilidad. Aun así, el apoyo del Fondo en el nivel propuesto se justifica debido al alto riesgo de efectos secundarios sistémicos internacionales. '
Vamos, que es probable que sea imposible, pero no hay alternativa...
Hay 3 comentarios
Grecia está quebrada. Con la deuda que tiene y el coste que le genera, el superávit primario que tendría que obtener para empezar a rebajarla es sencillamente imposible de alcanzar. No hay problema de liquidez, en cuyo caso la ayuda podría haber servido (aunque es cierto que si fuera así los mercados se la habrían dado), pero hay un serio problema de solvencia, por eso nadie le presta o a precios desorbitados. Grave error no haber dejado actuar al FMI, reestructurar deuda y sanear el gasto.
Este plan en el fondo no es de rescate de Grecia, sino de bancos alemanes y franceses tenedores de la deuda.
Como siempre, la banca gana.
Un saludo y enhorabuena por el magnífico blog.
Manuel
Blog netiquette, Professor Garicano, si hay hat-tip a FT Alphaville enlázelo.
En todas estas discusiones suele haber un gran ausente: la elasticidad de los ingresos ante las variaciones del PIB. En España tienen (al menos hacia abajo) una magnitud escalofriante. Eso sí, con un mínimo de simetría, es de esperar que el signo opuesto se mantenga.
Pero claro, para confiar en eso hay que volver a crecer con solidez, y para eso hacen falta reformas estructurales, especialmente en el mercado de trabajo y en la educación...
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