Con David Ramos y Anxo Sánchez. En esta serie de entradas vamos a analizar los argumentos por los que los bancos centrales pueden (o no) enfrentarse al problema del cambio climático. Y como es larga la dividimos en tres partes que analizan respectivamente los argumentos de ajuste (al mandato), oportunidad (de la intervención) e idoneidad [leer más ...]
Los investigadores que trabajamos en sistemas complejos, en particular los físicos, somos especialistas en pisar los callos de otra gente, como ya discutí en mi anterior post. En el caso del sistema financiero, llevamos llamando a la puerta desde 2009, cuando apareció el trabajo Economic Networks: The New Challenge ("Redes económicas: el nuevo desafío", del [leer más ...]
Un tema recurrente en las crisis financieras es la sospecha de que los profesionales financieros son capaces de predecirlas y salirse a tiempo para evitar sus consecuencias. Bajo este punto de vista, las crisis financieras son probablemente evitables, una consecuencia de incentivos erróneos o en general de malas prácticas. Alternativamente, uno podría pensar que los [leer más ...]
Una pausa en medio de la vorágine financiera para seguir aprendiendo de la crisis. Me tocaba ayer jueves discutir en una conferencia en nuetra vecina LBS un trabajo sobre lo que hemos aprendido sobre el gobierno corporativo de la banca. El paper de Hamid Mehran, Allan Morrison y Joel Shapiro que discutía está todavía muy salvaje y [leer más ...]
Si algo bueno tiene una crisis financiera—que lo dudo—es que nos obliga a tomar perspectiva y evaluar el modo en que se ha venido realizando la actividad económica y financiera hasta el momento. Además, las crisis suelen sacar a relucir puntos débiles, o huecos, en los marcos regulatorios existentes. Estos huecos, a su vez, pueden [leer más ...]
Las noticias económicas se suceden con velocidad vertiginosa y más allá de los inevitables dientes de sierra que suceden en los mercados, que cuando al alza relajan el celo activista de nuestros gestores de política económica, nuestra situación es de franco deterioro, aun cuando éste consista sólo en no mejorar pues la depreciación de todo, [leer más ...]
Dado los graves acontecimientos que hemos sufrido las últimas semanas y los dramáticos anuncios de ajuste fiscal, mi serie sobre el regulador sistémico (entrega primera, entrega segunda, entrega tercera) se ha quedado un poco colgada, incluida mi promesa de hablar sobre la innovación financiera. Es una pena pero los tiempos que sufrimos no dan para [leer más ...]
Este artículo de Gary Gorton sobre la crisis financiera es muy entretenido de leer y es fácil de seguir porque está estructurado en preguntas y respuestas.
En los modelos microeconómicos con información asimétrica, cuando la información es verificable, mentir no suele ser un equilibrio. Me explico. Si todos nos negamos a decir como de mala es nuestra cartera de créditos, por ejemplo, el mercado nos asignará el riesgo medio a todos. Pero entonces a los relativamente buenos nos conviene decir la [leer más ...]
