De Samuel Bentolila y Marcel Jansen Es bien sabido que las empresas españolas sufren una sequía de crédito, que las obliga a reducir el empleo y a muchas a cerrar. Aunque es difícil medir el impacto de la falta de crédito, pues muchos otros factores afectan al empleo de las empresas --como las variaciones de la [leer más ...]
Recientemente han sido protagonistas dos salidas a bolsa fallidas. La salida a bolsa de Bankia pareció exitosa en un principio, pero resultó ser un fracaso a largo plazo. A otro nivel, la salida a bolsa de Facebook generó un interés desmesurado que se deshinchó dos días después. Muchos inversores, se sienten decepcionados y también engañados. [leer más ...]
El 3 de febrero el Consejo de Ministros ha aprobado el Real Decreto ley de Saneamiento del Sector Financiero. El artículo 5 “Remuneraciones en las entidades que reciban apoyo financiero público para su saneamiento o reestructuración” ha recibido amplia cobertura en la prensa (nacional, por ejemplo, aquí, aquí y aquí , e incluso extranjera, por [leer más ...]
Tenemos una nueva reforma financiera y se avistan mas fusiones (el último post de Tano analiza muy bien las novedades de la reforma en general). Hoy querría centrarme en una reflexión extremadamente sencilla sobre la naturaleza de las fusiones de cajas. Si a algún lector de NEG le parece que el titulo del post debería [leer más ...]
En un post anterior dije que me parecía importante “reflexionar sobre la cantidad de información que se hace pública sobre el cumplimiento y el incumplimiento de las obligaciones contractuales.” Para realizar esta reflexión se me había ocurrido intentar un experimento de crowdsourcing. Creo poder calificar este experimento como un rotundo fracaso (y creo que la [leer más ...]
“Mi querido señor, en el hombre y en la mujer el buen nombre es la joya más inmediata a sus almas. Quien me roba la bolsa, me roba una porquería, una insignificancia, nada; fue mía, es de él y había sido esclava de otros mil; pero el que me hurta mi buen nombre, me arrebata [leer más ...]
En las dos primeras partes de esta serie (parte I y parte II) explicamos los riesgos en inmobiliario, por qué no caen casi pese al paso de los años, las diferencias entre bancos y cajas y los niveles de cobertura de esos riesgos. En el segundo artículo realizamos un ejercicio de en el cual nuestros [leer más ...]
Los riesgos y su cobertura Como explicábamos en la primera parte de esta entrada, estimamos la cifra de riesgo inmobiliario (adjudicados, morosos y subestándar) en el sistema bancario español en unos 157 millardos de Euros. Ya que el total de préstamos al sector es de algo más de 364 millardos, nos enfrentamos a un ratio [leer más ...]
Los antiguos (y algunos corrientes) administradores de muchas cajas de ahorro, en una poción venenosa de irresponsabilidad e incompetencia, han creado un agujero en nuestro sector financiero que va a ser horriblemente costoso, hagamos como lo hagamos, de cerrar. Las revelaciones que Íñigo de Barrón desde las páginas de ELPAÍS ha venido sacando estos días [leer más ...]
Íñigo de Barrón continúa narrándonos el desastre de la gobernanza corporativa de las Cajas de Ahorro, ahora en Novacaixagalicia (sí, sí, la de la sede dividida en Vigo y La Coruña, locura semejante jamás imaginada). Lo que más me llama la atención y me enfada: dos de los hijos de Méndez, el director general de [leer más ...]
Parece quererse convertir en desagradable hábito de mis posts pero artículos como este hoy en EL PAÍS me fuerza a volver al tema de la CAM. La confabulación entre el poder político, económico y mediático que representaban muchas cajas como la CAM y el comprender con tristeza sus nefastos efectos, mucho peores que los yo [leer más ...]
Por si a alguno le apetece mirar esto en más detalle y llorar un buen rato: aquí esta la página de la CNMV con la última información pública sobre la CAM.
Me ha entristecido un tanto que mi post sobre el EPA de la CAM y lo que nos costará no haya levantado más reacciones. No se si es porque estos temas financieros son esotéricos, porque la gente no tiene mucho que añadir sobre el tema o simplemente porque es difícil hacerse una idea de la [leer más ...]
El sainete nacional de la CAM no cesa. A pasos agigantados, el caso CAM se está convirtiendo en el paradigma de todo lo que no funciona en España. Y es que la semana que concluye nos ha traído una gran cantidad de noticias relacionadas con la subasta de esta caja intervenida el pasado 22 de [leer más ...]
Actualmente numerosas empresas en España intentan captar financiación tanto por la vía del endeudamiento como del capital adicional. Escoger el activo financiero adecuado para refinanciarse es en general una decisión importante. Dentro de la economía financiera, el diseño óptimo de instrumentos financieros se ocupa precisamente de cómo escoger la estructura de los contratos financieros para [leer más ...]
En los últimos meses, España ha dado varios pasos importantes para resolver la crisis del sector financiero. La transparencia de los balances del sector financiero es mayor que en el resto de los países de nuestro entorno, y los pasos dados para permitir que las Cajas coticen en bolsa hubieran sido impensables hace poco. La [leer más ...]
Ayer se presentó a la prensa la Monografía Anual 2010 de Fedea, titulada La Crisis de la Economía Española. Análisis Económico de la Gran Recesión. En ella se aplica el análisis económico actual para intentar comprender las causas de la recesión y proponer medidas que puedan ayudar a mejorar los resultados de la economía española [leer más ...]
Estamos, aún, en un momento de máxima incertidumbre. No hay muestra más clara que los espeluznantes números de ayer sobre el recurso del sistema financiero español al Banco Central Europeo: los bancos españoles han pedido prestado al BCE en el último mes el equivalente al 50% del PIB de un mes. España tiene una oportunidad única en los tests de [leer más ...]
Ayer 30 de Junio del 2010, como estaba previsto, el Banco de España ha dado por concluida el proceso la reestructuración ordenada del sistema financiero español. La causa es que ha expirado el mecanismo determinado para las entidades “fundamentalmente sanas,” que consistía en la presentación de planes de integración por varias instituciones, que como consecuencia, [leer más ...]
El gobernador del Banco de España acaba de anunciar algo que desde Nada es Gratis venimos pidiendo con insistencia casi desde el principio (ver por ejemplo "Es hora de que el BdeE pase a la accion" o "Sistema financiero: ¿nos podemos creer los datos de mora?"): transparencia, intervención y punto final. El anuncio dice:
