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Efectos del tope al gas y comparación internacional

Por Rafael Salas, Miguel Jerez y Francisco Álvarez (UCM e ICAE)

En una entrada anterior, analizamos los efectos de las dos primeras semanas de la entrada en vigor, el pasado 15 de junio, del mecanismo ibérico para limitar el precio del gas a 40 €/MWh. Posteriormente hicimos varias actualizaciones que se publicaron en ICAE. En la última de 31 de julio cifrábamos en un 18% la rebaja del PVPC con respecto a lo que habría pasado sin contar con este mecanismo (cálculos de los que se ha hecho eco, entre otros, The New York Times, aquí y aquí).

Con el final del mes volvemos a actualizar el análisis y ciframos la reducción en 20,8%. El mes de agosto ha sido un periodo especial, en particular la tercera decena, con una subida inusitada del precio del gas, que el día 30 alcanzó precios récord de 240 €/MWh en el mercado mayorista español. En los últimos días esta subida está acompañada asimismo por un récord en la intensidad del uso del gas (el día 30 se alcanzó el récord del 49% sobre la demanda real). Estas dos causas inciden positivamente en: 1) el ajuste por compensación del precio del gas (con récord el día 30 de 303 €/MWh) 2) en el PVPC y 3) en el contrafactual del PVPC estimado, que estima cuál sería el PVPC si no hubiera existido el tope del gas.

No obstante, estos dos factores, el precio del gas y la intensidad en el uso del gas, no afectan con el mismo signo en la reducción del PVPC debida al tope del gas. El resultado estimado es que la reducción media a 31 de agosto sube al 20,8%. En el apéndice se presenta un gráfico con los intervalos de confianza de la predicción del contrafactual del PVPC. Véase entrada de ICAE de hoy para más detalles.

Esta reducción hace que los precios de la electricidad difieran con los de Europa. A continuación, mostramos una tabla con los precios medios hasta el 31 de agosto. Esta tabla actualiza la que se publicó en el País con datos hasta el 31 de julio, y en ICAE con datos de la primera decena hasta el 10 de agosto. En la tabla se muestran los precios del mercado mayorista de España (y Portugal), Alemania, Bélgica, Francia, Italia, Países Bajos y Reino Unido. Como el precio del gas está limitado en el mercado mayorista ibérico y se establece una compensación para su financiación por parte de los consumidores, sumamos y mostramos, en el caso de España, el precio mayorista más la compensación. La compensación va a depender de los dos factores indicados anteriormente y del número de consumidores financiando el mecanismo.

En el caso español también mostramos el precio minorista regulado PVPC que incorpora la compensación y el precio mayorista del gas, como referencia.

Resultados:

Tomando como referencia el periodo 1 abril a 14 de junio, justa el día anterior a la entrada en vigor del mecanismo de la limitación del gas encontramos los siguientes resultados:

1) En los países europeos analizados los precios mayoristas de la electricidad casi se duplican con incrementos que van del 113% al 92%.

2) En España, el precio mayorista más la compensación sube solo un 52%.

3) En España, el precio minorista regulado PVPC sube solo un 33%

4) En España, el precio minorista regulado PVPC sube menos que el precio mayorista del gas (un 33% vs 69%).

5) En España, el precio mayorista más la compensación sube menos que el precio mayorista del gas (un 52% vs 69%).

Estas afirmaciones son válidas en todos los subperiodos y se acentúan con la subida del precio del gas.

6) El precio minorista regulado PVPC en España es menor que el precio mayorista en Alemania, Bélgica, Francia e Italia.

7) Con la subida del precio del gas en las últimas decenas del mes de agosto, aumentan las diferencias entre el precio minorista de España y los precios mayoristas europeos. En las dos últimas decenas, el precio minorista regulado PVPC en España es menor que el precio mayorista de todos los países europeos

Apéndice: Intervalos de confianza de la estimación del contrafactual del PVPC