(University of Copenhagen and CEBI)
Mención en el III Premio Nada es Gratis a Job Market Papers.
La población mundial envejece y los sistemas de pensiones cambian para adaptarse a ello. A menudo estos sistemas de pensiones están diseñados a nivel individual, sin embargo, la existencia de decisiones coordinadas en el hogar tiene implicaciones para el diseño y la evaluación de políticas públicas (ej. proyecciones de empleo, análisis presupuestarios y análisis de bienestar). En línea con este razonamiento, trabajos recientes en el ámbito teórico y estructural están incorporando el comportamiento coordinado de los hogares a modelos de oferta de empleo (aquí, aquí y aquí).
Sin embargo, la evidencia empírica existente que estima efectos causales en las decisiones coordinadas de jubilación es limitada. Solo unos pocos trabajos han estudiado el efecto causal de la edad oficial de jubilación de un cónyuge en la decisión de jubilación del otro cónyuge (aquí, aquí y aquí). El reto de identificar el efecto casual de la edad de jubilación de un cónyuge en el otro cónyuge supone aislar otros motivos que afectan a la jubilación de las parejas, como pueden ser su edad, shocks de renta o de salud, o características de las parejas como sus preferencias por el ocio, o su tipo de trabajo.
En mi Job Market Paper, conjunto con Jonathan Leganza, investigamos esta cuestión estimando el efecto causal de la edad de jubilación de un cónyuge en el otro cónyuge en dos contextos complementarios. Primero, en un contexto estable en el que la edad de jubilación no cambia y es bien conocida por las parejas con antelación. Y segundo, en un contexto de reforma en el que la edad de jubilación aumenta. Al comparar ambos resultados podemos evaluar si las parejas son capaces de adaptar sus planes de jubilación cuando se ven afectadas por una reforma o si, por el contario, se ven limitadas debido a la existencia de fricciones o costes de ajuste. En nuestras estimaciones utilizamos tres décadas de datos administrativos de Dinamarca, uno de pocos países cuyas bases de datos permiten realizar este análisis (ver aquí y aquí), y cuyo sistema de pensiones es representativo de la mayoría de países de la OCDE. Además, la calidad de los datos daneses nos permite explorar qué mecanismos condicionan la jubilación de las parejas, permitiéndonos identificar diferentes márgenes de ajuste e importantes diferencias entre diferentes grupos, con implicaciones para el diseño de políticas públicas.
Para estimar el efecto causal de alcanzar la edad de jubilación en un contexto estable consideramos el periodo 1991-2013, durante el cual la edad de jubilación anticipada (la principal vía para la jubilación en Dinamarca) se mantuvo constante a los 60 años. Nuestra estrategia de identificación utiliza el incremento discontinuo en la jubilación que se produce cuando los individuos obtienen acceso a una pensión pública. Primero cuantificamos el efecto de alcanzar la propia edad de jubilación, para ello nos centramos en uno de los cónyuges al que denominamos cónyuge de referencia. El gráfico 1 muestra un claro incremento en la probabilidad de jubilarse a los 60 años. En concreto, la probabilidad de estar jubilado un año después de haber alcanzado la edad de jubilación aumenta en 20 puntos porcentuales, que corresponde a la distancia vertical marcada como “Efecto causal” en el gráfico. Nótese que los datos administrativos se registran al final de cada año, lo cual explica el incremento gradual que observamos entre 60 y 61 dado que los individuos nacidos en los primeros meses del año tienen menos tiempo para ajustar su comportamiento antes de que su estado laboral quede registrado.
El siguiente paso es cuantificar el efecto en la jubilación de los cónyuges de estos individuos de referencia. Para ello, empleamos una estrategia similar que ilustramos en el gráfico 2. En este caso, el eje vertical mide la probabilidad de que los cónyuges estén jubilados, mientras que el eje horizontal mide la edad de sus parejas (los mismos individuos de referencia que mostramos en el gráfico 1). En este análisis es crucial controlar por la edad de los cónyuges, lo cual hacemos de manera no paramétrica gracias al tamaño de nuestra base de datos. El gráfico 2 muestra que la probabilidad de los cónyuges de jubilarse cuando sus parejas alcanzan la edad de jubilación aumenta, de manera similar a lo observado en el gráfico 1. En concreto, estimamos que la probabilidad de jubilarse aumenta en 1.5 puntos porcentuales. Estos resultados sugieren una transmisión del 7.5% (1.5 p.p / 20 p.p), es decir, por cada 100 individuos que se jubilan cuando alcanzan su edad de jubilación, en torno a 8 cónyuges modifican su comportamiento para jubilarse al mismo tiempo.
¿Quiénes modifican su comportamiento para jubilarse al mismo tiempo que sus parejas? Aplicando la metodología anterior a diferentes grupos, mostramos que los cónyuges de más edad respecto a sus parejas son quienes tienden a ajustar su comportamiento, con una transmisión del 10%. Es decir, el cónyuge de más edad continúa trabajando más allá de su edad de jubilación hasta que su pareja, de menor edad, alcanza su propia edad de jubilación y puede obtener su propia pensión. El caso contario, en el que el miembro de menor edad se jubila antes de alcanzar su edad de jubilación, ocurre menos, con una transmisión del 3%. Estos resultados implican que la tendencia de las parejas a jubilarse al mismo tiempo incrementa la oferta agregada de empleo.
También estudiamos diferencias por sexo, una distinción donde la literatura previa a obtenido diferentes conclusiones. En nuestro análisis mostramos que las mujeres son quienes más tienden a modificar su jubilación para hacerla coincidir con la de sus parejas. Es importante mencionar que esta brecha solo se hace visible cuando controlamos por el hecho de que los hombres tienden a ser el miembro de más edad en las parejas. Además, la brecha de género que identificamos persiste incluso cuando controlamos por los ingresos relativos de cada miembro de la pareja. Esto sugiere que la brecha podría estar causada por roles de género.
¿Y cuál es el efecto causal de modificar la edad de jubilación? Para responder a esta pregunta estudiamos una reforma anunciada en 2011 que elevó la edad de jubilación para los individuos nacidos a partir del 1 de enero de 1954, que cumplen 60 años en 2014. Utilizando una estrategia de diferencias-en-diferencias, identificamos el efecto causal de esta reforma en la jubilación de los individuos directamente afectados y la transmisión a sus cónyuges. El gráfico 3 muestra la probabilidad de jubilarse de los cónyuges de individuos afectados por la reforma respecto a los cónyuges de un grupo de control que no se vio afectado por la reforma (los nacidos antes del 1 de enero de 1954). Observamos que, en 2014, los cónyuges de individuos afectados por la reforma se jubilan con menor frecuencia. Esto corresponde a una transmisión del 9%, muy similar al efecto que identificamos en el contexto estable.
Nuestros resultados ofrecen una estimación clara de los efectos causales de la edad de jubilación en el comportamiento de las parejas. Al estimar estos efectos en un contexto estable y en un contexto de reforma obtenemos parámetros de interés para el diseño de políticas públicas y conectamos las estimaciones de previos estudios que solo han estudiado un contexto u otro. Nuestro análisis de mecanismos sugiere que cambios en la edad de jubilación de los miembros más jóvenes de las parejas (tradicionalmente mujeres) genera los mayores efectos de transmisión a sus cónyuges. Esto es de especial importancia en países donde la edad de jubilación de hombres y mujeres es todavía distinta, o en reformas que afecten a un grupo concreto de la población.