Por José E. Boscá, Rafael Doménech y Javier Ferri Artículo 123 (antiguo artículo 101 TCE) 1. Queda prohibida la autorización de descubiertos o la concesión de cualquier otro tipo de créditos por el Banco Central Europeo y por los bancos centrales de los Estados miembros, denominados en lo sucesivo «bancos centrales nacionales», en favor de instituciones, [leer más ...]
Las consecuencias fiscales de la crisis de la Covid-19 van a suponer en muchos países aumentos de deuda pública sin precedentes en tiempos modernos, que se acumulan sobre niveles ya muy elevados (uno de los legados de la crisis financiera global de la década anterior y principios de esta) y a mayores gastos futuros de [leer más ...]
Ante la crisis del COVID-19, los Gobiernos han desarrollado medidas de política económica con dos objetivos fundamentales. Uno es luchar contra la pandemia, parando la propagación descontrolada del virus y prestando atención sanitaria a los afectados. Otro es mitigar el impacto económico de la crisis, tratando de conseguir que la recuperación sea lo más rápida [leer más ...]
De Marcel Jansen y Juan F Jimeno Ayer explicamos por qué los eurobonos, siendo un instrumento permanente de mutualización de deuda pública de los países de la UEM, no parecen ser parte de una solución políticamente viable en la financiación de los costes necesarios para mitigar el impacto de la crisis del COVID-19. En esta [leer más ...]
De Marcel Jansen y Juan F. Jimeno Ante la ingente necesidad de recursos necesarios para mitigar el impacto económico de la crisis del COVID-19, estos días se está discutiendo mucho y muy intensamente sobre la conveniencia de mutualizar la deuda pública entre los países de la UE mediante la emisión de “coronabonos” o “eurobonos”. [leer más ...]
De Marcel Jansen y Juan F Jimeno Hace un par de meses, en una entrada inspirada en un artículo de Olivier Blanchard sobre política fiscal con bajos tipos de interés, discutimos las condiciones de sostenibilidad de las finanzas públicas y las que justifican que determinados proyectos sociales se financien con más emisión de deuda pública. [leer más ...]
De Marcel Jansen y Juan F. Jimeno En el mundo de la academia y la investigación económicas, el año natural comienza con el congreso anual de la Allied Social Sciences Association, del que ya hemos hablado en otras entradas (el año pasado, aquí y aquí). En esta ocasión, tuvo lugar en Atlanta entre el 4 y [leer más ...]
De Vicente Esteve y Cecilio Tamarit En esta entrada analizamos la relación a largo plazo entre deuda pública y crecimiento en España basándonos en los resultados de nuestro último artículo dentro de un proyecto de investigación financiado por FUNCAS. Es evidente que esta relación ha cobrado un interés renovado, encontrándose en el epicentro del debate [leer más ...]
de J.Ignacio Conde-Ruiz (@conderuiz), Carmen Marín y Juan Rubio-Ramírez Tradicionalmente cuando enseñamos a nuestros estudiantes la diferencia entre deuda y déficit les explicamos que la deuda es una variable stock (el agua de la bañera) y el déficit es una variable flujo (o el agua que entra en la bañera a través del grifo). Y [leer más ...]
La deuda pública ha alcanzado el 100% del PIB en la OCDE, ha aumentado en 22 puntos porcentuales en la Eurozona desde 2007 hasta situarse en el 88% en 2011 y en España vamos disparados hacia esos valores. El 100% no tiene únicamente un significado simbólico sino que a partir de estos valores el efecto [leer más ...]
Zapatero ha dado apertura al nuevo curso político en la localidad leonesa de Rodiezmo (como es tradición en el PSOE). Allí el presidente ha prometido más gasto público. Pero no solo eso, para sustentarlo también ha prometido más endeudamiento, ya que, según él, en estos momentos nuestro nivel de deuda se encuentra en un nivel [leer más ...]
De Stefano Battilossi, Stefan O. Houpt, y Gertjan Verdickt “We naturally fear the unknown, and the future is always unknown.” Peter Bernstein Como nos recuerda Peter Bernstein, uno de los grandes analistas financieros del siglo pasado, quienes invierten en activos de renta variable siempre están apostando por un futuro fundamentalmente desconocido. El componente principal de [leer más ...]
De Pablo Martín-Aceña y Elena Martínez Ruiz | Universidad de Alcalá Esta entrada es una versión ampliada del artículo Sin perdón recientemente publicado en El País. El pasado viernes 8 de mayo, Argentina alargó el plazo para lograr un acuerdo con los acreedores de la deuda argentina. La propuesta fue respaldada por un manifiesto firmado [leer más ...]
Por Juan Luis Jiménez El turismo ha sido considerado habitualmente como una solución para aumentar los ingresos públicos de las corporaciones locales, además de promover la actividad económica (Wong, 1996). No obstante, algunos autores señalan el impacto evidente que tienen las actividades turísticas sobre el gasto público estándar en cualquier municipio, dado que se debe [leer más ...]
El coronavirus está creando una crisis financiera, potencialmente muy severa. Si continúa demasiado tiempo, los problemas de las empresas no serán (no son ya) sólo de liquidez, sino también de solvencia. La banca privada prestará a una parte limitada de las empresas, no a la gran mayoría, ya que hay un problema de riesgo crediticio de [leer más ...]
A raíz del cambio de gobierno en muchos municipios en los últimos meses hemos asistido a un renovado debate sobre si servicios públicos como la recogida de basuras, agua, limpieza, vivienda pública o la gestión de la bicicleta municipal deberían ser gestionados por empresas privadas o por el propio ayuntamiento. Este debate surge en parte también [leer más ...]
de Daniel Fuentes Castro y Juan Rubio Ramírez Hace unos meses nos preguntábamos cuál debía ser el superávit primario de Grecia para reducir su deuda de manera razonable. El tiempo ha pasado y poco, o nada, se ha avanzado en lo fundamental. Las negociaciones entre Atenas y Bruselas parecen haberse dirigido más a solucionar el [leer más ...]
de Daniel Fuentes Castro @dfuentescastro A nadie se le escapa que en el pulso entre Grecia y la Comisión Europea, a raíz de la crisis de deuda, hay mucho más que economía. Las partes implicadas parecen más preocupadas por la derrota ideológica del adversario (en realidad, un socio) que por encontrar una solución razonable al problema. [leer más ...]
Las crisis financieras fuertes con efectos graves para la economía real vienen de un crecimiento muy fuerte de la deuda privada; con la crisis, se tiende al desapalancamiento y la deuda pública sube. El magnífico report de McKinsey Global Institute de la semana pasada nos dice que, desde el inicio de la crisis (2007) hasta [leer más ...]
Reproducimos por su interés un artículo originalmente publicado en la Vanguardia por José García Montalvo y nuestro colaborador José Luis Peydró Hace unos días leímos con sorpresa una columna de opinión que argumentaba que el elevado nivel de endeudamiento privado de la economía española y europea es sólo un mito, e incluso que los países del Euro [leer más ...]
