Tres dudas sobre la unión fiscal en Europa

La idea de un Tesoro común en la Eurozona se justifica sobre todo por la necesidad de contribuir a paliar los efectos de perturbaciones asimétricas, es decir las que afectan especialmente a algunos países de la misma. Quienes se oponen a esta forma de cooperación tienen sin duda –también quienes están a favor- motivos de [leer más ...]

Europa: Evaluación de fin de curso

Terminamos el curso académico con una situación en los mercados financieros que no ha mejorado con respecto a la de junio de 2011. Y eso a pesar de que desde entonces las cumbres europeas se han multiplicado alcanzándose acuerdos que eran impensables unos meses atrás. Sin embargo la opinión sobre la capacidad de los líderes [leer más ...]

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Charles Wyplosz sobre la cumbre europea

Como señalaba Luis, ha sido un alivio para todos ver que, en la situación tan comprometida en que nos encontramos, la cumbre europea ha tomado una serie de medidas importantes y que van por el buen camino. Por otra parte, la Unión Europea sigue con su costumbre de tomar decisiones de madrugada, en situaciones al borde del [leer más ...]

Un parón a cámara lenta (SMS)

Un parón a cámara lenta (SMS)

España está sufriendo un sudden stop o algo muy parecido. En una conversación con Pablo Burriel sobre la situación exterior de la economía española  hablábamos del proceso en el que estamos inmersos como un frenazo a cámara lenta -y de ahí y torturando un poco el inglés como un “slow motion stop”. Los parones repentinos en la entrada [leer más ...]

Target 2 y el miedo mismo

Target 2 y el miedo mismo

Como algunos sabéis, Tano y yo estuvimos en Princeton la semana pasada en una interesantísima conferencia sobre la crisis del Euro (mi presentación cubría terreno que ya conocéis bien los lectores con datos nuevos de un excelente papel reciente de Stephane Bonhome y Laura Hospido, aquí cuentan lo que conté).  La más interesante discusión la [leer más ...]

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Pesimismo creciente, en el FT

Así podríamos traducir el titular de un artículo del Financial Times, Spanish economy: Gathering gloom (tecleando el título se puede eludir la barrera de pago (*)), que se hace eco de la entrada de ayer (¡en "tiempo real"!) de Jesús y Luis: Prof Jesús Fernández-Villaverde of the University of Pennsylvania and the LSE’s Prof Garicano portray Mr [leer más ...]

Más allá de la crisis fiscal

Más allá de la crisis fiscal

La crisis fiscal en Europa está acaparando toda la atención en los últimos meses y es la justificación de los acuerdos de las distintas cumbres europeas. Se ha discutido mucho sobre los previsibles efectos negativos de las políticas de austeridad en el empleo, y lo seguiremos haciendo en los próximos meses. Pero ahora toca abordar [leer más ...]

Un buen comienzo

Todavía con la resaca de la reunión de Bruselas destinada a salvar el Euro son muchas las opiniones cualificadas que sostienen que los acuerdos alcanzados pueden quedar en papel mojado. Esta conclusión está condicionada por las expectativas excesivamente optimistas que se habían puesto en esta reunión, por el desencuentro con el Reino Unido y por [leer más ...]

¿Nuevas instituciones políticas para la UE?

En esta interesante y provocativa entrada de Vox EU, los reputados economistas Charles Goodhart y Dirk Schoenmaker argumentan que para alcanzar una solución real de la crisis del euro no bastará con un arreglo tecnocrático. Defienden que los importantes poderes que deberán tener las instituciones europeas sobre la política fiscal y la supervisión bancaria deberían llevar [leer más ...]

Euro: una buena noticia en Holanda, una mala noticia en el Reino Unido

Primero la muy buena noticia. Dos países acreedores clave, hasta ahora aliados “duros” de Alemania, Finlandia y Holanda, se inclinan ya por una intervención del ECB como prestamista de última instancia a los países, en los mercados de deuda para atajar la pérdida de confianza. La nueva posición del ministro holandés de Jaeger en particular parece muy importante [leer más ...]

Lo que haría Felipe II para salir de la crisis

Andrés Neumeyer, en el excelente blog Foro Económico, hace una propuesta atrevida e interesante para resolver el problema de sostenibilidad de la deuda: el fideicomiso, consistente en que "Los impuestos pagados por los contribuyentes en vez de ir a una cuenta del tesoro nacional irían a una cuenta de un ente independiente (una autoridad de [leer más ...]

El Nor-Euro y el Sud-Euro

La prensa está llena de especulaciones sobre las dos velocidades y dos euros-- nor-euro y el sud-euro. El problema, como comentamos en un post (Una moneda para Godos, otra para  Romanos) del 1 de septiembre ,es que Francia no aguanta por competitividad/ instituciones el tirón de estar en la moneda única con Alemania (serían la [leer más ...]

¿Son predecibles las decisiones de los Consejos Europeos?

¿Son predecibles las decisiones de los Consejos Europeos?

Empezamos a tener suficientes observaciones de estas cumbres europeas casi idénticas en sus preámbulos  plenos de confianza, sus capítulos inciales tratando de reducir expectativas, sus reuniones nocturnas, ruedas de prensa exageradamente optimistas en medio de la noche como para empezar a pensar en cómo predecirlas. La mejor forma de hacerlo, en mi opinión, es asumir  que [leer más ...]

Cómo salvar el euro

Si uno busca en Google "How to save the euro", salen muchos enlaces: Wall Street Journal, Daniel Gros, Nouriel Roubini, etc. También hemos tratado el tema en este blog, claro (por ejemplo recientemente aquí y aquí). Una exposición muy clara con una propuesta razonada es la de este editorial del último número de The Economist.

El coste de la No Europa

El coste de la No Europa

Italia, Bono a 10 años La brutal subida desde el 1 de julio de los tipos que debe pagar el estado italiano para endeudarse ha acercado a Italia a niveles de prima de riesgo insostenibles. La irrupción de Italia en el pabellón de urgencias cambia completamente el juego en el escenario Europeo.

Merkel, de farol

Supongo que debemos estar contentos por el cumplimiento de nuestro deseo de que, esta vez, no dejen los ministros europeos un acuerdo sobre el problema griego para el último minuto de la noche del 20 de junio. Alemania iba de farol, y también el FMI; el ECB gana, los inversores también (que siguen consiguiendo altas rentabilidades [leer más ...]

Paul de Grauwe, en 1998, sobre la futura crisis del Euro en (por ejemplo) España: Lo clava

¿Predijeron los econonomistas la crisis del Euro? Hoy tengo una respuestas verdaderamente excepcional.  Este artículo fue publicado por Paul de Grauwe en el FT en 1998 (lo he encontrado leyendo su interesante nuevo paper, del que escribiré muy pronto). Notad que el ejemplo es ("por ejemplo") España, que la burbuja no había ni empezado a dibujarse, [leer más ...]

Portugal, Irlanda, Finlandia, Francia: Los pueblos contra las élites y la superviviencia del proyecto Europeo

La crisis política en Portugal tras la dimisión anoche del primer ministro Sócrates muestra de manera clara el agotamiento del modelo de rescate sin quita, que pareciendo rescate de los países,  no es sino rescate de los que imprudentemente prestaron. Desde Europa, a los ciudadanos de Grecia, Irlanda y en unos días, Portugal, se les [leer más ...]

España: Demasiado Grande Para Caer

La intervención de la Unión Europea en la crisis de deuda que estaba a punto de hacer desaparecer el Euro tiene dos componentes: un fondo de 750 mil millones de euros para rescatar a las economías en apuros (incluyendo 440,000m millones de préstamos, 60,000m de la UE y 250,000m del  FMI); y la decisión del [leer más ...]

Simon Johnson sobre el futuro del Euro

Nuestro amigo y lector Luis Viceira nos llama la atención sobre el excelente análisis de Peter Boone y Simon Johnson sobre el futuro del Euro. Está en  inglés, pero es suficientemente interesante para que merezca un post- al fin y al cabo, como dice nuestro subtítulo, el blog es “casi siempre en español” . Los [leer más ...]

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