¿Por qué se gana más en el sector financiero?

¿Por qué se gana más en el sector financiero?

  Un dato que no deja a nadie indiferente es que si te dedicas a “las finanzas” puedas ganar un 40% más que si te dedicas a otros sectores como la energía, biotecnología, la abogacía… (Philippon & Reshef 2012). De hecho, este número es conservador, otros estudios dan premiums todavía más altos: Oyer (2008) encuentra [leer más ...]

¿Nos hubieran salvado las Lehman Sisters?

¿Nos hubieran salvado las Lehman Sisters?

Neelie Kroes, la comisaria de competencia de la Unión Europea dijo aquella famosa frase que si “Lehman Brothers hubiera sido Lehman Sisters la crisis no se hubiera desencadenado de la misma manera”. El argumento principal es que las mujeres son más adversas al riesgo y, por tanto, hubieran aportado una perspectiva diferente a la toma [leer más ...]

Mientras tanto en Irlanda…

Mientras tanto en Irlanda…

El apalancamiento de los hogares españoles genera preocupación tanto por las consecuencias directas sobre el bienestar de los hogares como por el contagio que puede provocar en los balances de sus acreedores principales, las entidades de crédito. Sea cual sea la preocupación principal, hay un amplio debate sobre el modelo a seguir para reducir este [leer más ...]

Hay algo mejor que la dación en pago

de Marco Celentani y Fernando Gómez Las enmiendas presentadas por el Grupo Popular al Proyecto de Ley de medidas urgentes para reforzar la protección a los deudores hipotecarios y la admisión al trámite del debate parlamentario de la iniciativa legislativa popular presagian un debate intenso sobre las medidas  para intentar mitigar los efectos del sobreendeudamiento [leer más ...]

¿Deben limitarse los intereses de demora? Parte I

¿Deben limitarse los intereses de demora? Parte I

de Marco Celentani, J. Ignacio Conde-Ruiz y Fernando Gómez Los contratos de préstamo hipotecario que las entidades de crédito españolas han  venido celebrando con los consumidores en la década anterior a la crisis se han caracterizado por tener tipos de interés remuneratorio muy bajos, proporciones de Loan-to-Value muy abultadas y plazos de amortización muy largos. A [leer más ...]

El lío de los sueldos de los banqueros

Hace tiempo escribí un post con el propósito de intentar aclararme las ideas sobre los limites impuestos por el gobierno a las remuneraciones en las entidades que recibían ayudas del FROB. En aquel momento me preocupaba que los limites impuestos por el gobierno eran tan estrictos que iban a dificultar atraer y retener talento en [leer más ...]

Según The Economist, nada es gratis

At any rate, as the name of a well-known Spanish economy blog terms it, nada es gratis—nothing comes free. Así nos hace propaganda el blog Schumpeter de The Economist, refiriéndose al precio que debe pagar el banco malo por los activos inmobiliarios tóxicos que le van a vender los bancos españoles. Es un capítulo más, esperemos [leer más ...]

Pillándose los Dedos

Recientemente han sido protagonistas dos salidas a bolsa fallidas. La salida a bolsa de Bankia pareció exitosa en un principio, pero resultó ser un fracaso a largo plazo. A otro nivel, la salida a bolsa de Facebook generó un interés desmesurado que se deshinchó dos días después. Muchos inversores, se sienten decepcionados y también engañados. [leer más ...]

La dación en pago en el Código de Buenas Practicas: ¿Cuántos se benefician?

(Con Fernando Gómez) EL Real Decreto-ley 6/2012, de 9 de marzo ha introducido un Código de Buenas Practicas para la reestructuración viable de las deudas con garantía hipotecaria sobre la vivienda habitual (CBP). El CBP está abierto a la adhesión voluntaria de las entidades financieras. 89 entidades financieras se han adherido al CBP, convirtiéndolo con [leer más ...]

¿Quién se beneficia?

¿Quién se beneficia?

El 3 de febrero el Consejo de Ministros ha aprobado el Real Decreto ley de Saneamiento del Sector Financiero. El artículo 5 “Remuneraciones en las entidades que reciban apoyo financiero público para su saneamiento o reestructuración” ha recibido amplia cobertura en la prensa (nacional, por ejemplo, aquí,  aquí y aquí , e incluso extranjera, por [leer más ...]

Fusionando más Cajas: a Doble o Nada.

Tenemos una nueva reforma financiera y se avistan mas fusiones (el último post de Tano analiza muy bien las novedades de la reforma en general). Hoy querría centrarme en una reflexión extremadamente sencilla sobre la naturaleza de las fusiones de cajas. Si a algún lector de NEG le parece que el titulo del post debería [leer más ...]

Por qué y cómo reducir el castigo concursal a los emprendedores

Por qué y cómo reducir el castigo concursal a los emprendedores

(Con Fernando Gómez) En el Programa Electoral del PP para las pasadas elecciones el siguiente párrafo aparece hasta en tres ocasiones: “Reformaremos la ley concursal para introducir mecanismos de liberación de los deudores tras la ejecución del patrimonio embargable en los procedimientos de insolvencia de las personas físicas, con las debidas garantías para evitar comportamientos [leer más ...]

Morosidad: Irresponsabilidad y mala suerte

En un post anterior dije que me parecía importante “reflexionar sobre la cantidad de información que se hace pública sobre el cumplimiento y el incumplimiento de las obligaciones contractuales.” Para realizar esta reflexión se me había ocurrido intentar un experimento de crowdsourcing. Creo poder calificar este experimento como un rotundo fracaso (y creo que la [leer más ...]

Depósitos y préstamos en la Eurozona: Un apunte

Depósitos y préstamos en la Eurozona: Un apunte

De Tano Santos En un post anterior intenté demostrar que los bancos estadounidenses habían mejorado notablemente la solidez de sus balances y habían aumentado notablemente el porcentaje del mismo que se financiaba mediante depósitos mientras que los españoles salían mal parados en la comparación. Hay claras diferencias entre en  un sistema y otro, por supuesto. [leer más ...]

Muy, muy serio: Italia

Muy, muy serio: Italia

Complementando la figura que mostraba Jesús ayer, los tipos de interés en las Letras a 12 meses Italianas (vía Alphaville). Este movimiento es inaudito, del 4% al 5.4% en dos jornadas, yo no lo he visto nunca. Habrá bancos que [...]

Shakespeare tiene razón

“Mi querido señor, en el hombre y en la mujer el buen nombre es la joya más inmediata a sus almas. Quien me roba la bolsa, me roba una porquería, una insignificancia, nada; fue mía, es de él y había sido esclava de otros mil; pero el que me hurta mi buen nombre, me arrebata [leer más ...]

El BCE, cada vez más

El BCE, cada vez más

La crisis de la eurozona es el rayo que no cesa porque como hemos explicado aquí en varias ocasiones la crisis tiene dos orígenes estructurales que requieren de soluciones de calado. Por un lado esta las tensiones propias de una unión monetaria con poca movilidad laboral entre las distintas regiones que la componen y fuertes [leer más ...]

Diseño Optimo de Instrumentos Financieros: CoCos o acciones convertibles?

Actualmente numerosas empresas en España intentan captar financiación tanto por la vía del endeudamiento como del capital adicional. Escoger el activo financiero adecuado para refinanciarse es en general una decisión importante. Dentro de la economía financiera, el diseño óptimo de instrumentos financieros se ocupa precisamente de cómo escoger la estructura de los contratos financieros para [leer más ...]

Una moratoria hipotecaria para España

(Con J. Ignacio Conde-Ruiz ) El 6 de febrero de 2009 el Consejo de Ministros aprobó la Línea de mediación ICO Moratoria Hipotecaria. La línea nació con una importante dotación presupuestaria de 6.000 millones de euros. Según la memoria del ICO del año 2010, recientemente publicada, su aprovechamiento ha sido mínimo. Tan solo se han [leer más ...]

La nueva macroeconomía financiera

La semana pasada hemos celebrado la sesión 2011 del taller veraniego de teoría económica (M-SWET 2011) en Madrid. Como de costumbre ha sido una conferencia muy interesante en general. Pero han coincidido tres artículos que intentaban ligar microeconomía, macroeconomía y finanzas (uno de ellos escrito y presentado por un premio Nobel, Roger Myerson ), y [leer más ...]

Sobre la crisis, los bancos, el gobierno y todo eso…, por Juan de Mercado

[Esta es la primera entrada de nuestro nuevo colaborador, presentado ayer a nuestros lectores, Juan de Mercado.] "¡Nihilismo, cinismo, sarcasmo, orgasmo!", le atribuye con un tono de reproche una de sus tres ex mujeres a Harry Block, el escritor interpretado por Woody Allen en Deconstructing Harry. "Con ese eslogan", replica ingeniosamente el aludido, "yo podría [leer más ...]

Carta abierta a los inversores internacionales

A continuación reproduzco la versión en español de una carta abierta a los inversores internacionales que he incluido como preámbulo en un artículo titulado “The Spanish Crisis: Background and Policy Challenges”, que acaba de aparecer como documento de trabajo (DP7909) del Centre for Economic Policy Research (CEPR). ---------------------- Junio de 2010 Estimados inversores internacionales, Les [leer más ...]

Envidia sana de Irlanda

El miércoles pasado echó a andar el llamado “Banco malo” irlandés, la “NAMA” (Agencia Nacional de Gestión de Activos) con el anuncio de la compra por esta del primer tramo de deuda (principalmente) inmobiliaria, de 16,000 millones de euros, a los bancos irlandeses y de los descuentos (haircuts) que aplicará a esta deuda: el 47% [leer más ...]

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