El crédito de las entidades de crédito al sector público, que durante la anterior década tiene una media de unos 35 millardos de euros, se ha incrementado notablemente durante la presente crisis hasta casi 80 millardos, que es aproximadamente el 8% del PIB español. El gráfico que acompaña este post muestra los préstamos de las entidades de crédito a las AA.PP. (serie BE041101 del Boletín Estadístico del Banco de España; eje derecho) y a otros sectores residentes (OSR), esto es al sector privado (serie BE041301), que incluye prestamos para la financiación de las familias y actividades productivas (empresas). Los datos de préstamos al sector público están disponibles mensualmente mientras que los datos a OSR son trimestrales. El gráfico muestra la serie trimestral y abarca el periodo que va de Diciembre de 1992 a Junio de 2010 y se muestran en millardos de euros (los billones anglosajones). Las entidades de crédito incluyen bancos, cajas, cooperativas de crédito (y también en lo que se refiere al sector público, el ICO, aunque el papel de esta última entidad es mínimo en esta parte de la muestra disponible.)
Mirando los datos desagregados, las cajas de ahorro (serie BE041104) que tenían alrededor de 15 millardos de euros de créditos a las AA.PP. en Septiembre de 2008 lo han incrementado hasta los 26.6 millardos de euros en Noviembre de 2010 (último dato disponible), mientras que los bancos (serie BE041103) han pasado de €26.1 a €45 millardos en el mismo periodo. Desde el punto de vista del balance agregado de las entidades de crédito el incremento del crédito al sector público no es importante (el crédito al sector privado está estancado alrededor de los €1.8 billones, mientras que el crédito al sector público gira en torno a los €80millardos) pero es sintomático de las crisis financieras la conflación de los balances públicos y privados, que la probable entrada del estado en el capital de las cajas más débiles no hace sino reforzar: La presencia del estado en nuestro sistema financiera por tanto se incrementa tanto por el lado del activo como la del pasivo. Por último obsérvese que el crédito al sector privado está en “foto fija” y si los mercados mayoristas no se abren en un plazo razonable, las entidades de crédito se verán forzadas a reducir el tamaño de sus balances por falta de financiación lo que sólo se puede conseguir de forma significativa en los préstamos a OSR, esto es, familias y empresas. Este ajuste está por producirse. En un próximo post analizaré con más detalle la evolución de estos préstamos durante la presente crisis y así arrojar algo de luz sobre la futura evolución de nuestro sistema financiero.