Mike Mussa, senior fellow del Instituto Peterson y antiguo Chief Economist del IMF, acaba de hacer publicas sus previsiones para la economia mundial en 2010. Su prevision para USA es una salida en V, con un crecimiento medio del 4 por ciento para 2010. Es el reflejo del 'plucking model' de Friedman. Cuanto mayor y mas profunda es la recesion, mas rapida y potente es la recuperacion (media en tasas de variacion del PIB). Tres comentarios...
1. Existen distintos tipos de analisis puramente estadisticos que tratan de validar el plucking model. Un buen resumen, referencias, y vision actualizada de este modelo esta en este trabajo de la profesora del GWU Tara M. Sinclair. El debate sigue abierto desde el punto de vista puramente estadistico. Aunque muy interesante y relevante, lamentablemente este tipo de estudios no proporciona una justificacion sobre los mecanismos de ajuste economicos que subyacen a dicho comportamiento estadistico.
2. Desde el punto de vista de la modelizacion macroeconomica, el modelo RBC de un sector no predice este comportamiento para la tasa de crecimiento del PIB (el trabajo de Cogley and Nason en la American Economic Review es la referencia basica). Modelos multisectoriales puede que si......es parte de investigaciones en curso sobre las que volvere.
3. Sobre previsiones.
3.1. Tras las previsiones de Mussa.....¿veremos este otoño una significativa revision al alza de las previsiones de crecimiento mundial, y en especial americano?
3.2. España vs rest-of-the-world. Lamentablemente, las previsiones para España van en la direccion de una L. Nada que sorprenda, al menos si se recuerdan presentaciones como esta realizada en 2006 por Olivier Blanchard (las paginas 16, 25 y 26 son muy relevantes). La actualizacion de su analisis en 2008 esta aqui, y la pagina 22 resulta reveladora de la 'L' a la que me referia. Parece que el Chief Economist del IMF tiene claro el diagnostico de la economia española, y seguramente lo usara para formar sus previsiones......
Hay 1 comentarios
Hola David:
Es mejor casi no leer estas presentaciones. Cuando la hizo estamos al borde de la peor recesión en 80 años y el pobre andaba perdido con la inflación, los efectos de segunda ronda y analizando las paranoias del BCE.
Con respecto a España. Lo que sabemos es que tras 15 años reduciendo renta por habitante, no hemos perdido ni una décima durante la peor recesión inimaginable. Nuestras exportaciones de bienes no han perdido cuota desde que entramos en en el euro, han caído menos que el comercio mundial y que nuestros socios europeos en el último año y se han recuperado antes.
En el momento que la demanda interna ha ajustado nuestro déficit por cuenta corriente ha caído a la mitad. Blanchard defendía una crisis a la portuguesa para España. En Portugal después de 9 años de L su déficit corriente sigue en dos dígitos, aumentó en 2008 y han perdido cuota mundial y europea de exportaciones.
Me parece que cuando Blanchard salga del FMI y mire los datos de su amado fichero de la OCDE y se de cuanta que la productividad por hora trabajada durante la recesión en España ha crecido más de un 10% tendrá que retractarse de muchas de sus previsiones.
Enjoy the life in Washington
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