Javier Andrés y Rafael Doménech (Una versión reducida de este post se publicó en El Mundo el Domingo 13 de Octubre) Visto y no visto. En las últimas semanas se ha reabierto en la Comisión Europea el debate sobre el cálculo del déficit estructural en los países miembros de la Unión Europea. Tras la conclusión del [leer más ...]
En Noviembre de 2006 en la revista Moneda y Crédito que entonces dirigía José Viñals organizamos un simposio bajo el título “Estabilidad monetaria y estabilidad financiera: ¿Armonía o conflicto?“. Desde entonces he recordado con frecuencia algunas conclusiones de destacados especialistas que participaron en el encuentro y que señalaban diversas razones por las que un exceso [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech Una de las cuestiones más importantes en el proceso de consolidación fiscal que están realizando muchas economías desarrolladas es la rapidez con la que se lleva a cabo para encontrar el equilibrio apropiado entre crecimiento económico y eficacia y credibilidad del ajuste. Y la credibilidad depende de que se logre [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech Discutíamos en el post anterior que el análisis de Blanchard y Leigh, del que se desprende un multiplicador fiscal durante los años 2010 y 2011 de hasta 1,7, parece robusto para los países europeos a pesar de excluir países como Alemana y Grecia. Sin embargo hay un tercer país de [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech El debate sobre los efectos de la política fiscal en el PIB, particularmente como consecuencia de las medidas contractivas adoptadas para reducir los abultados déficits públicos causados por la recesión y las medias expansivas que inicialmente se adoptaron para combatirla, se ha visto sacudido por el análisis realizado en el [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech Este post es el primero de una miniserie -que continuará con otras dos entradas en breve- en la que se presenta un resumen de un trabajo más amplio en curso conjunto con Rafael Doménech sobre el multiplicador fiscal que completa algunas entradas anteriores de NeG. En la segunda entrega se [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech El éxito del Banco Central Europeo en el anclaje de las expectativas de inflación en la Eurozona se ha basado en una solución de manual a un problema de comportamiento estratégico entre agentes involucrados en un juego dinámico. Se ha optado por una solución cooperativa y dinámicamente consistente en la [leer más ...]
En varios comentarios a este reciente post de NeG se suscitó de nuevo la cuestión del valor de los multiplicadores fiscales. Este tema es central en cualquier evaluación de los efectos de medidas fiscales discrecionales, pero lo es todavía más en una situación como la actual en la que se suscita la duda de si [leer más ...]
En septiembre de 2008, justo tras la caída de Lehman Brothers, volaba hacia Estocolmo con Óscar Arce para presentar en el Sveriges Riksbank un trabajo –Andrés y Arce- con un título parecido al de este post. Discutíamos sobre una forma intuitiva de justificar el resultado principal del mismo, que venía a decir que la intensificación [leer más ...]
Javier Andrés y Rafael Doménech En post recientes –este y este- hemos advertido de en qué medida el cambio de escenario macroeconómico en Europa, y muy en particular en España, pone en cuestión no la estrategia pero sí el ritmo de consolidación fiscal al que nuestro país se comprometió como contribución a la resolución de [leer más ...]
